为什么这么说？这是因为，从货币数量理论（MV=PY）的角度看，实体经济的持续不景气、CPI的小幅回调，并不完全是因为货币数量（M）的不足，也完全有可能是货币流通速度（V）的降低。

    CPI的重回“１时代”，并不代表“真实通胀率”的完全可控，更不能以此为凭认为可以重启货币宽松，我们假定“真实通胀率＝M２增速－GDP增速”，那么，６月份我国的“真实通胀率”可能是5%左右，而不是形式上的1.9%。

    之于我国当下而言，实体经济的持续不景气、以及6月份CPI的重回“1时代”，显然与我国货币数量的供给并无太大关联，尽管最近几个月，M2（广义货币量）增速有一定的微幅回调，但是，整体增速依然高居11.5%上方，我国M2的这一增速，客观地讲，在全球主要经济体中绝对是比较高的。其实，6月份CPI的重回“1时代”、以及此前几个月货币宽松下的通胀可控，其根本原因还是在于，我